申科軸承：生產的產品流向謎團

　　本報于9月28日報道題為《申科軸承：股權轉讓存質疑 增長乏善可陳》的文章，受到投資者的關注。除此之外，本報還發現有別家媒體質疑該公司前身在歷史沿革方面存在多處不規范的情況，包括非貨幣出資未經評估、出資資產未辦理產權轉移手續、依評估增值違規進行賬務調整、股東出資不到位等。這些質疑與公司產品流向謎團相比，就是小巫見大巫了。

　　根據招股說明書產銷情況部分的信息披露，2011年上半年申科軸承公司六大系列軸承產品均呈現產大于銷的狀態，合計產量合計為4271套或2988.47噸，相比銷售合計為3980套或2742.14噸多出了291套或246.33噸。同時該公司另一大項產品軸承部套件也同樣呈現產大于銷的狀態（見下表），2011年上半年產量為767.71噸，相比銷量764.3噸多出來3.41噸。那么按照相關會計核算規則，這部分多生產出來的產品將形成存貨-庫存商品科目的凈增量。

　　產品系列 2011產量（噸） 2011銷售（噸） 2011產銷率

　　DQY 端蓋式滑動軸承系列 946.05 889.50 94.02%

　　ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 1,121.60 1,032.00 92.01%

　　ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 279.95 219.00 78.23%

　　VTBS 立式推力軸承系列 455.25 418.64 91.96%

　　1000MW/600MW/300MW 軸承系列 171.63 162.00 94.39%

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 13.99 11.90 85.06%

　　軸承部套件 767.71 764.30 99.56%

　　合計 3,756.18 3,497.34 93.11%

　　從該公司產品單位成本來看，六大系列軸承產品及軸承部套件中，除VTBS 立式推力軸承系列出現小幅下跌之外，均呈現一定程度的上漲（見下表）

　　產品系列 2011單位成本（元） 2010單位成本（元） 成本漲幅

　　DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 18,641.67 2.13%

　　ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 18,643.16 1.43%

　　ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 19,117.06 2.80%

　　VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 22,066.92 -2.86%

　　1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 18,881.64 5.51%

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 14,755.32 39.54%

　　軸承部套件 18,793.93 15,982.25 17.59%

　　合計 138,344.36 128,088.02 8.01%

　　結合上述兩項內容不難得出一個簡單的財務邏輯，從產量來看出現一定程度的產品積壓，同時產品單位成本還出現略微上漲，因此勢必導致存貨-庫存商品科目余額的同比增加，具體估算存貨凈增加金額測算如下：

　　產品系列 2011單位成本 凈增量 凈增額

　　DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 56.55 107.67

　　ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 89.60 169.44

　　ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 60.95 119.78

　　VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 36.61 78.48

　　1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 9.63 19.19

　　WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 2.09 4.30

　　軸承部套件 18,793.93 3.41 6.41

　　合計 138,344.36 258.84 505.26

　　但是根據招股說明書財務附注部分的信息披露，存貨-庫存商品科目2011年上半年末余額為152.07萬元，相比2010年末375.77萬元大幅減少了223.7萬元，與前文推斷存在顯著矛盾。即便再考慮到存貨-發出商品部分余額影響，2011上半年末余額合計794.83萬元，相比2010年末余額合計690.09萬元僅凈增加了104.74萬元，與前文推斷金額505.26萬元還相差了400.52萬元。那么申科軸承在2011上半年多生產出來的四百萬元產成品流向了哪里呢？